它以前做为官修正史光辉一时，之后又散佚消失殆尽，是二十四史中运势最艰辛的一部史籍。《旧五代史》原名《五代史》，是由宋朝薛居正监修，卢多逊、李九龄等同修的史籍，本书共150卷，在其中本纪61卷，列传77卷，志12卷，记述了从朱温代唐称帝到宋朝创建间53年的历史。

宋朝年间，丞相薛居正授命主学旧五代史，在宋太祖赵匡胤非常的关心下旧五代史的编纂进展情况得十分顺畅。因为旧五代史修史時间间距五代十分近，社会史材料很丰富多彩，乃至很多参加修书的高官全是历史的亲历者，因此材料的精确性十分高。旧五代史做为宋太祖当政的关键教材，在历经一年半编纂进行后就马上送至了宋太祖的手上。

在二十四史中，《旧五代史》的体例可算作比较繁杂的一部了，本书从唐末黄巢起义着手记叙，到宋太祖陈桥兵变已经，尽管名叫《旧五代史》但不仅仅限于五代的历史。《旧五代史》的体例和《三国志》一些相近，它尽管名叫五代史，却也记述着和五代另外共存的南方十国政权的历史（前蜀、后蜀、吴、南唐、后周、楚、闽、南汉、南平、北汉），就连契丹、吐蕃等民族政权的历史都没有落下，覆盖面之广基本上包含了当时的全部政权。因而整部书虽名叫五代史，实则当时全部五代十国时期各民族的一部断代史。历经长期性南北方瓦解混乱，很多五代阶段的“纪实”和其他第一手材料大部分散佚，因此整部几近“纪实”压缩本的史籍，价值十分高。

《旧五代史》成册六十年后，欧阳修私人所撰用时十余年的《五代史记》正史编纂进行。欧修的《五代史记》对《旧五代史》內容开展了大幅的删剪，观念深刻且文辞简洁的《新五代史》让《旧五代史》的正史影响力越来越举步维艰。北宋灭亡后，执掌北方政权的金章宗觉得《新五代史》的內容更具备参考价值，因此在泰和七年下诏削掉薛居正《五代史》，仅用欧阳修所撰，从那以后《旧五代史》完全失去正史地位。

元明两代以后，《旧五代史》的流转慢慢式微，到清朝乾隆年间修四库全书时竟早已找不着详细的《旧五代史》原本了，因而只有把《永乐大典》中引入的《旧五代史》內容汇聚起來，修复了一部分《旧五代史》，这就是说人们今日所见到的《旧五代史》。据考证整部依据《永乐大典》修复出来的《旧五代史》仅仅原书的一半，而《旧五代史》的详细面貌也许永远也见不上了。